O Ibovespa entrou nos últimos dias do mês de julho lateralizado.
O rali que a Bolsa teve nos últimos meses veio da percepção de que o ambiente político estava mostrando melhora, com avanço nas reformas. Além disso, a postergação da recessão mundial. O recuo da economia, por conta da alta dos juros mundo afora, já está há algum tempo no radar.
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Luiz Felipe Bazzo
Na hora que tivemos essa melhora, mesmo que bem marginal nas duas frentes, foram grandes os ganhos. O pessoal começou a correr atrás, o técnico estava muito desfavorável. Só que, na minha avaliação, esse alívio está, por enquanto, sem combustível.
É importante lembrar que ainda há toda a questão tributária, seja com o impacto final sobre o setor de consumo, seja o que vai vir nos impostos diretos, em termos de JCP e dividendos. Isso segura alguns papéis importantes, especialmente no setor bancário. Contudo, isso se resolvendo daqui para o final do ano e com o mercado avançando, enxergo o Ibovespa buscando a barreira dos 130 mil pontos
Além disso, o mercado espera um início sustentável do ciclo de corte de juros. Por enquanto, esse começo de corte é só no Brasil. Do lado dos Estados Unidos, há a visão de que o Fed vai retomar o ciclo de alta depois da pausa técnica que eles fizeram. Aí não vemos muita notícia positiva, pelo contrário, há a chance de que venha até uma retomada se a economia continuar muito aquecida.
Ao que tudo indica, a temporada de balanços vai ser pouco animadora. A gente vê ali muito mais uma desaceleração marginal. Não avalio que terá algo muito positivo desse lado. Com resultados piorando, dependendo da situação, as empresas podem sofrer. Então o vetor é a temporada de resultados, no curto prazo. É preciso ver, de fato, como vão ser os números.
Dólar
O desempenho do dólar em relação ao real seguiu o humor externo nessa semana, embora a alta da moeda americana tenha sido mais contida aqui do que em relação a outros pares emergentes devido à entrada de recursos no País.
O Brasil ainda mantém um carrego elevado de juros, que tende a manter o fluxo positivo de dólares. Temos visto uma boa entrada de fluxo investidor estrangeiro há alguns dias, porque o carrego do real ainda é muito bom. Enquanto o juro do Brasil não estiver em baixa, enquanto a Selic não estiver em um dígito, o que não deve acontecer tão cedo, tem uma janela boa para ficar apostado em real, e a cabeça do estrangeiro é essa.
O mercado cambial chegou nesse último pregão da semana com agenda vazia e cotações flutuantes devido ao recesso no Congresso e ausência de indicadores relevantes. A atenção dos investidores está voltada para as perspectivas da agenda econômica brasileira, com destaque para a tramitação da reforma tributária no Senado Federal a partir de agosto.
Sobretudo, sem grandes novidades, os mercados também estão à espera da divulgação do IPCA-15 na próxima terça-feira (25), para o qual é esperado uma queda de 0,05%, na comparação mensal.
*Luiz Felipe Bazzo
CEO do transferbank, uma das 15 maiores corretoras de câmbio do Brasil. O executivo também já trabalhou em multinacionais como Volvo Group e BHS. Além disso, criou startups de diferentes iniciativas e mercados tendo atuado no Founder Institute, incubadora de empresas americanas com sede no Vale do Silício. O executivo morou e estudou na Noruega e México e formou-se em administração de empresas pela FAE Centro Universitário, de Curitiba (PR), e pós-graduado em finanças empresariais pela Universidade Positivo.
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